新势力再无弱旅

文｜贾维斯融资融券信息中心

五一假期期间，各家新势力的 4 月成绩单陆续都出炉了，整体看着挺热闹，都在回暖，但复苏节奏发生了明显分化：

零跑引人瞩目地突破了 7 万辆大关，刷新历史纪录，这一数字甚至是第二名理想的两倍以上；而从排名第二的理想开始，极氪、小鹏、小米等多家新势力则仍然在 3 万量级阵营缠斗。

事实上，整个新能源汽车行业大盘仍面临一定压力，根据乘联分会数据，4 月 1 日至 26 日，全国乘用车新能源市场零售 61.4 万辆，同比下降 11%，环比下降 6%。在这样的背景下，有个信号已经很现实：

月销 3 万辆，似乎成了新势力们的"呼吸线"，如果说去年月销过万还能换来一张"造车入场券"，那么到了今天，这根线已经被暴力拉升到了 3 万辆，跨过去，你才配谈星辰大海，跨不过去，你就会沦为这个繁冗时代的背景板。

从具体数据来看，零跑以 71387 辆的全系交付量断层领先，这一数字不仅远超 3 月的 50029 辆，也突破了其在去年 11 月创下的 70327 辆的纪录。3 月底上市的 A10 和 4 月中旬上市的 D19 两款新车，贡献了关键增量。

当很多人还在疑惑零跑究竟是否属于"新势力第一梯队"时，朱江明已经用一套极致的"全域自研 + 极致效率"逻辑，完成了对大众市场的"暴力覆盖"。单月 7 万辆这个量级，意味着零跑已经初步摆脱了新势力的单兵博弈，其跟供应链谈价格的底气，跟那些月销一两万的公司完全不是一个概念。

而在 3 万辆这根线上方，现在则出现了几种不同的生存样本。

理想汽车以 34085 辆的成绩排名第二，但这一数据环比 3 月的 41053 辆下滑了 17%，同比仅微增 0.43%，一个很重要的原因是，理想 i6 未能成为销量大幅增长的支撑。下个月新款 L9 Livis 会上市，但这一预售价格在 50 万元以上的新品，能够为理想带来多大程度的销量提升，还有待观察。

元股证券:ygzq.hk

鸿蒙智行全系交付 32759 辆，跟理想类似，其还在高端市场死磕。说白了，大家都在抢那批最看重"确定性"的客户，谁的系统更稳、谁的方案更扎实，谁就能在那几千辆的差距里占到便宜。从 4 月订单趋势看，鸿蒙已经逐渐从技术迭代周期走出来，5 月可能会是集中交付的爆发期。

极氪的成绩单是 31787 辆，9X 在高端市场的持续统治，以及 8X 上市即放量的节奏，说明吉利这套大厂的底座加上新势力的打法，已经产生了化学反应。它现在的状态就是：产品节奏极稳，不怕你跟我硬碰硬。

小鹏以 31011 辆的成绩重返 3 万阵营，环比增长 13%，创 2026 年以来月度新高。2026 款 MONA M03 成为关键拉动，但值得注意的是，小鹏的同比销量仍下降 11.5%，连续四个月处于下降通道，也是头部阵营中唯一同比负增长的企业，复苏基础尚不稳固。

小米也超过了 30000 辆，环比增长 50%，交付速度明显在加快，看起来确实跑通了产能爬坡。新一代 SU7 发布时的关键词是"从容新一代"，雷军找来了特斯拉工厂的负责人宋钢，调度整个产线生产规划，于小米而言，这代 SU7 的上市，才是回归了行业正常的客观规律，下定后两个月内交车，不至于让消费者等太久。除了搞交付，也没忘拉期待值，官宣 5 月底要入市的超 1000 匹马力的 YU7 GT，已经让很多性能粉在嗷嗷叫。

蔚来 4 月是 29356 辆，距离 3 万仅一步之遥，月销量环比下滑 17.3%，同比增长 22.8%，随着本月蔚来 ES9 和乐道 L80 的上市，下一步有望带来新的增量。虽然多品牌会分散精力，但有了换电站这张网，只要蔚来的三个品牌合力能稳在 3 万辆以上，其这套"重资产"的生意逻辑就能转得动。