调价呈现结构分化杠杆炒股是否适合龙头股
作者 | 胜马财经陆马
编辑 | 欧阳文
2026年9月8日零时起，贵州茅台全国43家线下自营店启动新一轮零售价格调整，共涉及7款产品，呈现“5涨2降”的分化格局。这是继8月8日茅台线下自营店调价后时隔仅一个月的又一次价格调整。
调价呈现结构化特征，价格上涨的5款产品中，飞天53%vol500ml由1753元调至1766元；五星53%vol500ml由1743元调至1756元；53%vol1L装飞天由3269元调至3291元；53%vol200ml装贵州茅台酒由599元调至610元；53%vol500ml贵州茅台酒丙午马年双瓶礼盒由3789元调至3846元。同时，两款产品价格下调：53%vol50ml×5贵州茅台酒（金色）由749元降至745元，43度500ml飞天由829元降至822元。
元股证券:ygzq.hk此次调价最值得关注的信号是茅台定价机制的根本性转变。今年1月，茅台发布《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，明确提出构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。梳理年内调价轨迹可见，茅台调价频率已从“数年一次”骤变为“每月甚至半月一次”。
双渠道差异化定价格局已然成型，目前i茅台线上平台飞天零售价仍维持1639元/瓶未作调整，此次调价后，线下自营店飞天价格较i茅台高出127元。茅台在半年报业绩说明会上明确：i茅台零售价接轨市场流通价，自营店零售价接轨市场实际零售价。两套价格并行，形成差异化渠道定位——线上面向愿等待抢购的消费群体，线下主打现货即时拿货。
此次调价恰逢中秋、国庆双节消费旺季临近，53度飞天、五星等商务宴请和节日礼品刚需产品上调，而50ml小酒、43度飞天等体验品鉴类产品下调。业内人士分析认为，这体现了贵州茅台基于对一定时段市场行情的真实判断。
总体而言，茅台已彻底告别长期固定指导价时代。自营店零售价跟随市场行情常态化调整，既是市场化改革的深入推进，也意味着茅台正试图通过动态定价机制重新掌握终端定价主导权、压缩套利空间。这套“能上能下”的定价机制如何在量价平衡中持续有效运行，将继续受到关注。
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